HadawayExhibit No. 2.pdf

19
9
5

1
9
9
6

1
9
9
7

1
9
9
8

1
9
9
9

2
0
0
0

2
0
0
1

2
0
0
2

2
0
0
3

2
0
0
4
*
Pr
i
m
e

R
a
t
e
8.
8
%

8
.
3
%

8
.
4
%

8
.
4
%

8
.
0
%

9
.
2
%

6
.
9
%

4
.
7
%

4
.
1
%

4
.
2
%
Co
n
s
u
m
e
r

P
r
i
c
e

I
n
d
e
x
2.
8
%

2
.
9
%

2
.
3
%

1
.
6
%

2
.
2
%

3
.
4
%

2
.
8
%

1
.
6
%

2
.
3
%

2
.
3
%
Lo
n
g
-
T
e
r
m

T
r
e
a
s
u
r
i
e
s
6.
9
%

6
.
7
%

6
.
6
%

5
.
6
%

5
.
9
%

5
.
9
%

5
.
5
%

5
.
4
%

5
.
0
%

5
.
1
%
Mo
o
d
y
'
s

A
v
g

U
t
i
l
i
t
y

D
e
b
t
7.
9
%

7
.
7
%

7
.
6
%

7
.
0
%

7
.
6
%

8
.
1
%

7
.
7
%

7
.
5
%

6
.
6
%

6
.
3
%
Mo
o
d
y
'
s

A

U
t
i
l
i
t
y

D
e
b
t
7.
9
%

7
.
8
%

7
.
6
%

7
.
0
%

7
.
6
%

8
.
2
%

7
.
8
%

7
.
4
%

6
.
6
%

6
.
2
%
*P
r
i
m
e

R
a
t
e

a
n
d

L
o
n
g
-
T
e
r
m

T
r
e
a
s
u
r
i
e
s

t
h
r
o
u
g
h

O
c
t
o
b
e
r
;

C
o
n
s
u
m
e
r

P
r
i
c
e

I
n
d
e
x

a
n
d

M
o
o
d
y
'
s

U
t
i
l
i
t
y

D
e
b
t

t
h
r
o
u
g
h

S
e
p
t
e
m
b
e
r
SO
U
R
C
E
S
:

Pr
i
m
e

I
n
t
e
r
e
s
t

R
a
t
e

-

F
e
d
e
r
a
l

R
e
s
e
r
v
e

B
a
n
k

o
f

S
t
.

L
o
u
i
s

w
e
b
s
i
t
e
Co
n
s
u
m
e
r

P
r
i
c
e

I
n
d
e
x

-

F
e
d
e
r
a
l

R
e
s
e
r
v
e

B
a
n
k

o
f

S
t
.

L
o
u
i
s

w
e
b
s
i
t
e
Lo
n
g
-
T
e
r
m

T
r
e
a
s
u
r
i
e
s

-

F
e
d
e
r
a
l

R
e
s
e
r
v
e

B
a
n
k

o
f

S
t
.

L
o
u
i
s

w
e
b
s
i
t
e
Mo
o
d
y
'
s

A
v
e
r
a
g
e

U
t
i
l
i
t
y

D
e
b
t

-

M
o
o
d
y
'
s

(
M
e
r
g
e
n
t
)

B
o
n
d

R
e
c
o
r
d
Mo
o
d
y
'
s

B
a
a

U
t
i
l
i
t
y

D
e
b
t

-

M
o
o
d
y
'
s

(
M
e
r
g
e
n
t
)

B
o
n
d

R
e
c
o
r
d
Pa
c
i
f
i
C
o
r
p

I
d
a
h
o
Hi
s
t
o
r
i
c
a
l

C
a
p
i
t
a
l

M
a
r
k
e
t

C
o
s
t
s
PPL Exhibit 202Page 1 of 4
MOODY'S MOODY'S
SINGLE-A UTILITY AVERAGE UTILITY
MONTH BOND YIELD BOND YIELD
Oct-04 5.94% 5.95%
Nov-04 5.95% 5.97%
Dec-04 5.97% 5.98%
AVERAGE 5.95% 5.97%
Source: Mergent Bond Record
PacifiCorp Idaho
Three-Month Average Moody's Utility Bond Yields
PPL Exhibit 202Page 2 of 4
December 23, 2004
Trends&Projections8
Ec
o
n
o
m
i
c

I
n
d
i
c
a
t
o
r
s
Se
a
s
o
n
a
l
l
y

A
d
j
u
s
t
e
d

A
n
n
u
a
l

R
a
t
e
s

—

D
o
l
l
a
r

F
i
g
u
r
e
s

i
n

B
i
l
l
i
o
n
s
An
n
u
a
l

%

C
h
a
n
g
e
20
0
4

E
2
0
0
5

E
2
0
0
6
20
0
3

E
2
0
0
4

E
2
0
0
5

2
0
0
3

E
2
0
0
4

E
2
0
0
5

2
Q

P
3
Q

E
4
Q

1
Q

2
Q

3
Q

4
Q

1
Q
Gross
Domestic
Product
$1
1
,
0
0
4
.
0

$
1
1
,
7
3
5
.
7

$
1
2
,
4
1
2
.
0

4
.
9

6
.
6

5
.
8

G
D
P

(
c
u
r
r
e
n
t

d
o
l
l
a
r
s
)

$
1
1
,
6
5
7
.
5

$
1
1
,
8
1
0
.
0

$
1
2
,
0
0
2
.
7

$
1
2
,
1
8
7
.
3

$
1
2
,
3
4
0
.
5

$
1
2
,
4
8
6
.
5

$
1
2
,
63
3
.
5

$
1
2
,
8
0
0
.
0

4.
9

6
.
6

5
.
8

-

-

-

A
n
n
u
a
l

r
a
t
e

o
f

i
n
c
r
e
a
s
e

(
%
)

6
.
6

5
.
3

6
.
7

6
.
3

5
.
1

4
.
8

4
.
8

5
.
4

3.
0

4
.
5

3
.
6

-

-

-

A
n
n
u
a
l

r
a
t
e

o
f

i
n
c
r
e
a
s
e
–
r
e
a
l

G
D
P

(
%
)

3
.
3

3
.
9

4
.
4

3
.
5

3
.
4

3
.
1

2
.
9

3
.
2

1.
8

2
.
1

2
.
0

-

-

-

A
n
n
u
a
l

r
a
t
e

o
f

i
n
c
r
e
a
s
e
–
G
D
P

d
e
f
l
a
t
o
r

(
%
)

3
.
2

1
.
3

2
.
0

2
.
7

1
.
6

1
.
7

1
.
9

2
.
1

*Componentsof
Real
GDP
$7
,
3
5
6
.
0

$
7
,
6
2
9
.
4

$
7
,
8
6
6
.
7

3
.
3

3
.
7

3
.
1

P
e
r
s
o
n
a
l

c
o
n
s
u
m
p
t
i
o
n

e
x
p
e
n
d
i
t
u
r
e
s

$
7
,
5
7
2
.
4

$
7
,
6
6
6
.
8

$
7
,
7
3
5
.
5

$
7
,
7
8
5
.
0

$
7
,
8
4
3
.
9

$
7
,
8
9
4
.
6

$
7,
9
4
3
.
5

$
8
,
0
0
0
.
9

3.
3

3
.
7

3
.
1

-

-

-

%

c
h
a
n
g
e

1
.
6

5
.
1

3
.
6

2
.
6

3
.
1

2
.
6

2
.
5

2
.
9

1,
0
3
0
.
6

1
,
0
9
7
.
2

1
,
1
3
0
.
9

7
.
4

6
.
5

3
.
1

D
u
r
a
b
l
e

g
o
o
d
s

1
,
0
7
4
.
7

1
,
1
1
8
.
2

1
,
1
2
0
.
3

1
,
1
2
2
.
0

1
,
1
3
0
.
6

1
,
1
3
1
.
9

1
,
1
3
9
.
1

1
,
1
5
2
.
2

2,
1
1
2
.
3

2
,
2
0
5
.
8

2
,
2
7
6
.
7

3
.
7

4
.
4

3
.
2

N
o
n
d
u
r
a
b
l
e

g
o
o
d
s

2
,
1
8
8
.
0

2
,
2
1
3
.
7

2
,
2
3
4
.
1

2
,
2
5
1
.
5

2
,
2
6
9
.
4

2
,
2
8
5
.
9

2
,
2
9
9
.
9

2
,
3
1
6
.
2

4,
2
2
0
.
3

4
,
3
3
9
.
6

4
,
4
7
2
.
5

2
.
2

2
.
8

3
.
1

S
e
r
v
i
c
e
s

4
,
3
2
0
.
0

4
,
3
5
1
.
0

4
,
3
9
5
.
8

4
,
4
2
5
.
3

4
,
4
5
7
.
8

4
,
4
8
9
.
6

4
,
5
1
7
.
4

4
,
5
4
6
.
6

1,
1
1
0
.
8

1
,
2
2
8
.
9

1
,
3
5
1
.
3

3
.
3

1
0
.
6

1
0
.
0

N
o
n
r
e
s
i
d
e
n
t
a
l

f
i
x
e
d

i
n
v
e
s
t
m
e
n
t

1
,
2
0
7
.
9

1
,
2
4
5
.
3

1
,
2
8
9
.
6

1
,
3
0
8
.
4

1
,
3
3
9
.
1

1
,
3
6
6
.
2

1
,
3
9
1
.
5

1
,
4
11
.
8
3.
3

1
0
.
6

1
0
.
0

-

-

-

%

c
h
a
n
g
e

1
2
.
4

1
3
.
0

1
5
.
0

6
.
0

9
.
7

8
.
3

7
.
6

6
.
0

87
9
.
2

9
9
6
.
9

1
,
1
0
4
.
8

6
.
4

1
3
.
4

1
0
.
8

P
r
o
d
u
c
e
r
s

d
u
r
a
b
l
e

e
q
u
i
p
m
e
n
t

9
7
5
.
5

1
,
0
1
5
.
0

1
,
0
5
3
.
6

1
,
0
6
7
.
4

1
,
0
9
4
.
7

1
,
1
1
9
.
2

1
,
1
3
8
.
0

1
,
1
5
4
.
1

50
3
.
0

5
5
2
.
3

5
4
6
.
2

8
.
8

9
.
8

(
1
.
1
)

R
e
s
i
d
e
n
t
a
l

f
i
x
e
d

i
n
v
e
s
t
m
e
n
t

5
5
4
.
6

5
5
6
.
8

5
6
4
.
1

5
6
2
.
7

5
5
4
.
2

5
3
9
.
3

5
2
8
.
7

5
1
9
.
9

8.
8

9
.
8

(
1
.
1
)

-

-

-

%

c
h
a
n
g
e

1
6
.
7

1
.
6

5
.
3

(
1
.
0
)

(
6
.
0
)

(
1
0
.
3
)

(
7
.
6
)

(
6
.
5
)
(0
.
7
)

4
6
.
4

4
9
.
8

-

-

-

N
e
t

c
h
a
n
g
e

i
n

b
u
s
i
n
e
s
s

i
n
v
e
n
t
o
r
i
e
s

6
1
.
1

3
5
.
9

4
8
.
7

5
3
.
1

5
1
.
7

5
1
.
1

4
3
.
3

3
6
.
7

1,
9
0
9
.
4

1
,
9
4
9
.
6

1
,
9
9
3
.
9

2
.
8

2
.
1

2
.
3

G
o
v
'
t

p
u
r
c
h
a
s
e
s

o
f

g
o
o
d
s

&

s
e
r
v
i
c
e
s

1
,
9
4
6
.
5

1
,
9
5
2
.
4

1
,
9
6
3
.
7

1
,
9
7
6
.
2

1
,
9
8
8
.
3

2
,
0
0
0
.
1

2
,
0
1
0
.
8

2,
0
2
0
.
9
68
9
.
6

7
2
2
.
7

7
4
5
.
8

6
.
6

4
.
8

3
.
2

F
e
d
e
r
a
l

7
1
8
.
1

7
2
6
.
4

7
3
3
.
2

7
3
8
.
7

7
4
4
.
1

7
4
8
.
3

7
5
2
.
4

7
5
6
.
1

1,
2
1
9
.
8

1
,
2
2
6
.
8

1
,
2
4
7
.
9

0
.
7

0
.
6

1
.
7

S
t
a
t
e

&

l
o
c
a
l

1
,
2
2
8
.
3

1
,
2
2
5
.
9

1
,
2
3
0
.
4

1
,
2
3
7
.
5

1
,
2
4
4
.
1

1
,
2
5
1
.
8

1
,
2
5
8
.
4

1
,
2
6
4
.
7

(5
1
8
.
5
)

(
5
8
3
.
1
)

(
5
8
3
.
8
)

-

-

-

N
e
t

e
x
p
o
r
t
s

(
5
8
0
.
3
)

(
5
8
8
.
0
)

(
6
1
3
.
8
)

(
6
0
0
.
6
)

(
5
9
4
.
4
)

(
5
7
8
.
9
)

(
5
6
1
.
3
)

(
5
3
9
.
2
)
1,
0
3
1
.
8

1
,
1
2
3
.
3

1
,
2
3
2
.
8

1
.
9

8
.
9

9
.
7

E
x
p
o
r
t
s

1
,
1
1
4
.
8

1
,
1
3
2
.
1

1
,
1
5
0
.
9

1
,
1
7
9
.
3

1
,
2
1
4
.
4

1
,
2
5
0
.
9

1
,
2
8
6
.
5

1
,
3
2
3
.
7

1,
5
5
0
.
2

1
,
7
0
6
.
3

1
,
8
1
6
.
6

4
.
4

1
0
.
1

6
.
5

I
m
p
o
r
t
s

1
,
6
9
5
.
1

1
,
7
2
0
.
1

1
,
7
6
4
.
7

1
,
7
7
9
.
9

1
,
8
0
8
.
9

1
,
8
2
9
.
8

1
,
8
4
7
.
7

1
,
8
6
2
.
9

**Income
&
Profits
$9
,
1
6
2
.
0

$
9
,
6
5
0
.
8

$
1
0
,
1
5
9
.
9

3
.
2

5
.
3

5
.
3

P
e
r
s
o
n
a
l

i
n
c
o
m
e

$
9
,
5
9
2
.
7

$
9
,
6
7
1
.
7

$
9
,
8
9
4
.
0

$
9
,
9
5
0
.
3

$
1
0
,
0
9
3
.
0

$
1
0
,
2
3
3
.
6

$
1
0
,
3
6
2
.
9

$
1
0
,
5
2
5.
0
8,
1
6
0
.
0

8
,
6
2
0
.
3

9
,
0
3
5
.
3

4
.
2

5
.
6

4
.
8

D
i
s
p
o
s
a
b
l
e

p
e
r
s
o
n
a
l

i
n
c
o
m
e

8
,
5
6
2
.
1

8
,
6
2
7
.
4

8
,
8
5
3
.
2

8
,
8
7
5
.
4

8
,
9
9
3
.
5

9
,
0
8
9
.
7

9
,
1
8
2
.
5

9
,
3
1
8
.
9

1.
4

1
.
1

0
.
8

-

-

-

S
a
v
i
n
g
s

r
a
t
e

(
%
)

1
.
3

0
.
5

1
.
7

0
.
7

0
.
8

0
.
8

0
.
7

1
.
0

87
4
.
5

1
,
0
0
5
.
0

1
,
3
6
6
.
7

1
5
.
4

1
4
.
9

3
6
.
0

C
o
r
p
o
r
a
t
e

p
r
o
f
i
t
s

b
e
f
o
r
e

t
a
x
e
s

9
8
8
.
3

9
6
4
.
3

1
,
1
0
5
.
0

1
,
4
0
5
.
0

1
,
3
6
5
.
6

1
,
3
5
3
.
1

1
,
3
4
3
.
0

1
,
3
3
8
.
9

63
9
.
6

7
3
1
.
2

9
8
6
.
8

1
1
.
4

1
4
.
3

3
5
.
0

C
o
r
p
o
r
a
t
e

p
r
o
f
i
t
s

a
f
t
e
r

t
a
x
e
s

7
1
7
.
1

7
0
3
.
0

7
9
8
.
8

1
,
0
1
7
.
1

9
8
6
.
0

9
7
6
.
1

9
6
8
.
2

9
6
4
.
0

48
.
8
0

5
8
.
4
9

6
5
.
0
0

7
7
.
0

2
0
.
0

1
1
.
1

‡
E
a
r
n
i
n
g
s

p
e
r

s
h
a
r
e

(
S
&
P

5
0
0
)

5
6
.
2
3

5
7
.
6
7

5
8
.
4
9

6
0
.
4
4

6
1
.
9
1

6
4
.
3
4

6
5
.
0
0

6
5
.
3
1

†Prices
&
Interest
Rates
2.
3

2
.
7

2
.
3

-

-

-

C
o
n
s
u
m
e
r

p
r
i
c
e

i
n
d
e
x

4
.
7

1
.
9

3
.
0

2
.
2

1
.
8

1
.
7

1
.
5

1
.
5

1.
0

1
.
4

3
.
1

-

-

-

T
r
e
a
s
u
r
y

b
i
l
l
s

1
.
1

1
.
5

2
.
0

2
.
5

2
.
9

3
.
3

3
.
7

3
.
8

4.
0

4
.
3

4
.
9

-

-

-

1
0
-
y
r

n
o
t
e
s

4
.
6

4
.
3

4
.
3

4
.
5

4
.
7

5
.
0

5
.
2

5
.
4

5.
1

5
.
1

5
.
4

-

-

-

3
0
-
y
r

b
o
n
d
s

5
.
4

5
.
1

5
.
0

5
.
1

5
.
3

5
.
5

5
.
7

5
.
8

5.
7

5
.
6

6
.
2

-

-

-

N
e
w

i
s
s
u
e

r
a
t
e
–
c
o
r
p
o
r
a
t
e

b
o
n
d
s

5
.
9

5
.
6

5
.
5

5
.
8

6
.
0

6
.
3

6
.
5

6
.
6

Other
Key
Indicators
1,
8
5
0
.
0

1
,
9
5
8
.
7

1
,
8
1
5
.
1

8
.
3

5
.
7

(
7
.
3
)

H
o
u
s
i
n
g

s
t
a
r
t
s

(
1
,
0
0
0

u
n
i
t
s

S
A
A
R
)

1
,
9
1
9
.
7

1
,
9
6
9
.
3

2
,
0
0
2
.
7

1
,
8
9
5
.
2

1
,
8
4
0
.
9

1
,
7
9
3
.
6

1
,
7
3
0
.
5

1
,6
9
8
.
5
16
.
6

1
6
.
8

1
7
.
0

(
0
.
9
)

0
.
8

1
.
1

A
u
t
o

&

t
r
u
c
k

s
a
l
e
s

(
1
,
0
0
0
,
0
0
0

u
n
i
t
s
)

1
6
.
5

1
7
.
1

1
6
.
9

1
6
.
8

1
7
.
1

1
7
.
0

1
6
.
9

1
6
.
9

6.
0

5
.
5

5
.
2

-

-

-

U
n
e
m
p
l
o
y
m
e
n
t

r
a
t
e

(
%
)

5
.
6

5
.
4

5
.
4

5
.
3

5
.
2

5
.
2

5
.
3

5
.
3

(1
2
.
2
)

(
8
.
3
)

(
9
.
3
)

-

-

-

§
U
.
S
.

d
o
l
l
a
r

1
3
.
4

(
6
.
8
)

(
2
0
.
6
)

(
1
3
.
7
)

(
3
.
9
)

(
4
.
6
)

(
5
.
0
)

(
4
.
4
)
No
t
e
:

A
n
n
u
a
l

c
h
a
n
g
e
s

a
r
e

f
r
o
m

p
r
i
o
r

y
e
a
r

a
n
d

q
u
a
r
t
e
r
l
y

c
h
a
n
g
e
s

a
r
e

f
r
o
m

p
r
i
o
r

q
u
a
r
t
e
r
.

F
i
g
u
r
e
s

m
a
y

n
o
t

a
d
d

t
o

t
o
t
a
l
s

b
e
c
a
u
s
e

o
f r
o
u
n
d
i
n
g
.

A
–
A
d
v
a
n
c
e

d
a
t
a
.

P
–
P
r
e
l
i
m
i
n
a
r
y
.

E
–
E
s
t
i
m
a
t
e
d
.

R
–
R
e
v
i
s
e
d
.

*
1
9
9
6

C
h
a
i
n
-
w
e
i
g
h
t
e
d

d
o
l
l
a
r
s
.
**
C
u
r
r
e
n
t

d
o
l
l
a
r
s
.

‡
T
r
a
i
l
i
n
g

4

q
u
a
r
t
e
r
s
.

†
A
v
e
r
a
g
e

f
o
r

p
e
r
i
o
d
.

§
Q
u
a
r
t
e
r
l
y

%

c
h
a
n
g
e
s

a
t

q
u
a
r
t
e
r
l
y

r
a
t
e
s
.

T
h
i
s

f
o
r
e
c
a
s
t

p
r
e
p
a
r
ed

b
y

S
t
a
n
d
a
r
d

&

P
o
o
r
‘
s
.
PPL Exhibit 202Page 3 of 4

PPL Exhibit 202Page 4 of 4